Главная » 2010 Июль 22 » Россия первая по IPO...
20:46 Россия первая по IPO... | |
Кризис заставил многие компании отложить планы проведения IPO в долгий ящик. Однако, как только ситуация стала улучшаться, а конъюнктура – благоприятствовать, эмитенты вновь потянулись на открытый рынок по проторенной дорожке. Причем оживление наблюдается как в России, так и в испытывающей долговые трудности Европе. Но все же пальма первенства по объемам проведенных в первом полугодии 2010г. IPO принадлежит РФ, отмечают специалисты The PBN Company, консультанта в области финансовых коммуникаций. Несмотря на то что 79 компаний из России, Украины и Казахстана рассматривают возможность проведения IPO, только 7 компаний завершили сделки в первом полугодии 2010г., говорится в отчете The PBN Company. "Дым - еще не признак огня, когда речь идет об IPO компаний из стран СНГ, – отмечает Питер Некарсулмер, председатель и управляющий директор The PBN Company. - Число запланированных сделок продолжает увеличиваться, в то время как количество завершенных все еще остается незначительным". Суммарная стоимость всех проведенных в первом полугодии 2010г. IPO составляет более 3 млрд долл., три четверти из которых заработал "Русал" (2,24 млрд долл.). Кроме "Русала" публичными стали Agro-Generation (16,8 млн долл.), "Русское Море" (90 млн долл.), "Протек" (400 млн долл.), "Авангард" (187,5 млн долл.), Кузбасская топливная компания (163 млн долл.) и "Диод" (9,190 млн долл.). Две сделки были отменены ("Русагро" и "Уралхим"), в то время как другие откладываются на неопределенный срок. Комментируя результаты I квартала 2010г., П.Некарсулмер отметил, что в связи с волатильностью рынка и финансовыми проблемами в еврозоне, сейчас не лучшее время для IPO в России и СНГ и многие компании решают дождаться более благоприятных рыночных условий. Несмотря на ситуацию на рынке, интерес к первичным размещениям продолжает расти. С января 2010г. 62 компании из России, Украины и Казахстана задумались о возможности стать публичными. В январе 2010г. таких компаний было только 17. "Кроме того, не ясно, сколько компаний на самом деле являются серьезными кандидатами на IPO, а сколько - лишь используют новость о возможном размещении с целью повышения уровня узнаваемости компании", - пояснил П.Некарсулмер. В структуре выходящих на IPO компаний PBN отмечает преобладание добывающих секторов экономики. Несмотря на планы государства по диверсификации экономики, традиционные добывающие отрасли являются ведущими, а металлургические, горнодобывающие, энергетические и нефтегазовые компании преобладают в списке планируемых IPO (18 компаний из России, 4 из Украины и 3 из Казахстана). Кроме того, несмотря на планы Дмитрия Медведева пересмотреть вопрос о деятельности восьми государственных корпораций, Роснано на данном этапе IPO не исключает. Тем временем три российские компании из инновационного сектора - "Наука-Связь", Центр экономического развития и Российские навигационные технологии - уже планируют размещение. Компании из России, по традиции, продолжают быть наиболее активными в своих планах в сфере первичного размещения, говорится в обзоре PBN. Больше половины (52) компаний, рассматривающих возможность выхода на IPO, - из России, 20 - из Украины и 7 - из Казахстана. Большинство компаний еще не выбрали площадку для проведения IPO. У тех, кто уже определился, Лондон, Москва и Гонконг являются самыми популярными местами. Замыкает группу потенциально интересных площадок Варшавская биржа, которая пользуется особой популярностью у украинских эмитентов. Европейский рынок IPO тоже демонстрирует признаки восстановления. Такой вывод сделали эксперты PricewaterhouseCoopers в "Обзоре рынка IPO в Европе" (IPO Watch Europe), в котором были проанализированы объемы и стоимость первичных размещений на европейских рынках. В пятом подряд квартале (за период с апреля по июнь) европейские фондовые биржи во главе с Лондоном продемонстрировали признаки роста активности в области сделок первичного публичного размещения ценных бумаг на фоне умеренного оживления интереса инвесторов к сделкам на первичном рынке. Однако совокупный размер привлеченных средств в последнем квартале по-прежнему намного отстает от докризисных показателей, зафиксированных в период высокой конъюнктуры, и существенно - от высоких показателей успешного китайского рынка. Американский рынок в свою очередь оказался слабее европейского по количеству проведенных сделок IPO и объему привлеченных средств. По данным PWC, во II квартале 2010г. на европейских фондовых биржах было проведено 89 первичных размещений, при этом объем привлеченных средств составил 9014 млн евро (в I квартале было проведено 79 IPO и привлечено 4716 млн евро). В обоих кварталах отмечалось улучшение показателей по сравнению со II кварталом 2009г., когда совокупный размер средств, привлеченных в результате IPO на европейском рынке, составил 455 млн евро. Лондон снова оказался лидером среди европейских рынков по количеству сделок IPO и объему привлеченных средств - в течение II квартала там было проведено 27 размещений, в результате которых было привлечено 3202 млн евро, что отражает рост по сравнению с предыдущим кварталом, когда в результате 24 IPO было привлечено 2102 млн евро. На долю Лондона пришлось 36% всех привлеченных средств и 30% сделок IPO, проведенных на европейском рынке, отмечается в обзоре PWC. Лишь ненамного отстала от Лондона Варшавская фондовая биржа: там было проведено 25 IPO и привлечено 3150 млн евро. Это огромный рост по сравнению с I кварталом, когда в результате 15 размещений был привлечен всего 31 млн евро. Такой результат связан в основном с двумя сделками IPO, проведенными в рамках процесса приватизации: страховая группа PZU и энергетическая компания Tauron Polska Energia вместе собрали более 3000 млн евро и стали лидерами этого квартала по объему сделок IPO. Другие крупные сделки были проведены Essar Energy и Fidelity China Special Situations, собравшими в Лондоне 1485 млн и 526 млн евро соответственно, и компанией Amadeus, собравшей 1317 млн евро на Испанской фондовой бирже. Партнер группы по сопровождению сделок на рынках капитала PricewaterhouseCoopers LLP Ричард Вивер отмечает, что, несмотря на то что энтузиазм европейских инвесторов был умеренным, в течение квартала были проведены 4 сделки IPO размером более 1 млрд евро, чего не наблюдалось на протяжении более двух лет. В результате по сравнению с предыдущим кварталом сумма привлеченных средств увеличилась вдвое, при том что количество сделок почти не изменилось. На Лондонском рынке в этом квартале не состоялось несколько крупных размещений национального уровня, но он остается привлекательным для международных инвесторов, особенно для нефтегазового и добывающего сектора, о чем свидетельствует IPO индийской компании Essar Energy. За Лондонской и Варшавской фондовыми биржами следует Испанская фондовая биржа, где в результате одного IPO, проведенного Amadeus, было привлечено 1317 млн евро из общей суммы привлеченных средств в размере 1331 млн евро (для сравнения, в I квартале было проведено 2 IPO и собрано 15 млн евро). Четвертой биржей по размеру средств, привлеченных в результате IPO, является NASDAQ OMX, где было проведено 5 размещений и собран 641 млн евро (для сравнения, в I квартале было проведено 6 IPO и собрано 99 млн евро). Что касается NYSE Euronext и Deutsche Borse, то объем средств, привлеченных в последнем квартале в результате IPO, существенно уменьшился. На NYSE Euronext во II квартале 2010г. было проведено 10 IPO и привлечено всего 56 млн евро (в I квартале проведено 8 размещений и привлечено 303 млн евро), в то время как на Deutsche Borse в последнем квартале было проведено всего 2 IPO, в результате которых было привлечено 5 млн евро, что свидетельствует о существенном снижении по сравнению с I кварталом, когда в результате 8-ми IPO было привлечено 1745 млн евро. Как отмечается в обзоре PWC, на других европейских фондовых биржах, в частности Oslo Bors и Oslo Axess, было проведено 5 IPO, в результате которых был собран 331 млн евро, что отражает увеличение по сравнению с I кварталом, когда было проведено 4 IPO и привлечено 142 млн евро, и значительное улучшение по сравнению со II кварталом 2009г., когда IPO вообще не проводились. На Люксембургской фондовой бирже было проведено 10 IPO, в результате которых было привлечено 183 млн евро, что отражает снижение по сравнению с I кварталом, когда размер средств, привлеченных в результате 11 IPO, составил 241 млн евро. На Шведской фондовой бирже SIX было проведено 2 IPO, в результате которых было привлечено 115 млн евро (для сравнения, в I квартале не было проведено ни одного IPO). На Венской фондовой бирже Wiener Börse во II квартале IPO не проводились. Количество сделок IPO, проведенных на американских фондовых биржах, выросло до 39 (в I квартале - 27 размещений), а объем привлеченных средств составил 3968 млн евро (в I квартале - 2968 млн евро). Уже во второй раз после IV квартала 2008г. объем средств, привлеченных в результате IPO на европейских рынках, превысил данный показатель по американскому рынку. По словам Р.Вивера, хотя мы пока не стали свидетелями быстрого восстановления активности на европейском рынке IPO, тем не менее отмечаются крайне успешные сделки IPO, например компаний Jupiter и Essar, а также компании Ocado, которая была оценена в 1 млрд фунтов стерлингов во время проведения выездных презентаций. В Китае сделка AgBank, которая находится сейчас на стадии завершения и может стать крупнейшей в истории сделкой IPO, является еще одним свидетельством того, что глобальные рынки продолжают принимать привлекательные предложения ценных бумаг. В то время как настроения инвесторов, особенно в некоторых секторах экономики, остаются позитивными, неопределенная ситуация на рынке по-прежнему приводит к неустойчивости цен и создает угрозу для успешного завершения сделок IPO. Компании, которые готовятся к проведению первичных размещений во второй половине года, надеются на то, что в свете приближающегося традиционно спокойного периода отпусков в течение следующих нескольких месяцев некоторая стабильность вернется на Лондонскую фондовую биржу и другие европейские рынки. Это обстоятельство будет способствовать созданию более благоприятных условий для проведения сделок IPO в IV квартале года". Партнер группы по сопровождению сделок на рынках капитала компании PricewaterhouseCoopers в России Мэйси Коффи отмечает, что в течение 2010г. сохраняющаяся активность на российских рынках капитала способствовала росту оптимизма компаний и инвесторов. Во II квартале были проведены успешные сделки IPO, а также вторичные публичные предложения акций нескольких российских эмитентов. Несмотря на эти позитивные примеры, в некоторых случаях цены размещения оказались ниже ожидаемых, в связи с чем объем привлеченных средств по ряду запланированных размещений сократился, а другие сделки были отменены или отложены на неопределенное время. "Рынок отреагировал на события в европейской экономике, произошедшие в последнее время, и в связи с этим ожидаемый объем сделок, запланированных на 2010г., сократился. Но мы продолжаем надеяться, что сделки IPO, не состоявшиеся во II квартале 2010г., будут проведены во второй половине текущего года или в 2011г. Мы верим, что российские компании будут в состоянии привлечь свою долю возросшего глобального пула ликвидности, и полагаем, что уже сегодня следует начинать подготовку к тем IPO, которые запланированы на ближайшие 18 месяцев", - заключил М.Коффи.
| |
|
| |